Эффективность проектов - давайте считать одинаково

В задачи менеджера по инвестициям входит обяза- тельный периодический контроль и оценка степени соответствия реальных результатов инвестиционного процесса тем целям и задачам, которые ставились ин- вестором на каждом этапе. Если искомое соответствие подтверждается, то это означает, что страховая компания осуществляет свою инвестиционную деятельность в соответствии с вы- бранной инвестиционной стратегией. В ином случае менеджер по управлению инвестициями может прини- мать одно из следующих решений: Оценку доходности инвестиций страховщик может реализовать следующим образом. Он может опреде- лить доходность портфеля и сопоставить полученный результат с каким-либо базисным показателем. Напри- мер, таким показателем может быть некоторая количе- ственная характеристика поведения заранее выбранно- го набора ценных бумаг. В качестве базисного показа- теля может быть выбран один из фондовых индексов— обобщенных показателей динамики курсов ценных бу- маг, рассчитываемых биржами или специализирован- ными организациями. Необходимо отметить, что соответствие показате- лей реального инвестиционного портфеля базисным еще не является залогом эффективности инвестицион- ного процесса. Даже если доходность портфеля стра- ховщика окажется выше выбранного рыночного пока- зателя эффективности, но при этом страховщик не сможет выполнить своих страховых обязательств по выплатам в силу отсутствия у него в определенный мо- мент времени нужной суммы денежных средств, осуще- ствленные инвестиции и работу инвестиционных ме- неджеров нельзя будет назвать эффективными. Говорить об эффективности инвестиционной дея- тельности страховщика можно только при условии своевременного и в полном объеме выполнения им обязательств перед страхователями.

Ваш -адрес н.

С диссертацией можно ознакомиться в библиотеке ГАУ. Автореферат разослан"" г. Ученый секретарь диссертационного совета кандидат экономических наук, доцент А М.

ных характеристик для оценки эффективности муни- ципальных инфраструктурных . использования ресурсов, увеличить инвестицион- ную привлекательность . Одной из наиболее известных методик расчета эко- номической.

Предлагается исследование проблем оценки и анализа эффективности инвестиций в условиях инфляции. Семенчук Компьютерная верстка М. Даниловой Сдано в набор Медведева, Введение Существуют конкретные способы оценки и анализа эффективности инвестиционных проектов в условиях инфляции. При проведении такого анализа следует учитывать, что инфляция выражается в уменьшении покупательной способности денег. Она характеризуется ростом среднего уровня цен в стране регионе на заданный набор товаров, работ и услуг, а для дефляции характерно падение среднего уровня цен.

Поскольку инвесторы намерены получить компенсацию за уменьшение покупательной способности денег, то инфляция приводит к росту процентных ставок на кредитные ресурсы. Следует различать процентные ставки на предоставление кредитных ресурсов, которые включают и не включают инфляцию, поскольку это окажет воздействие на результаты оценки эффективности инвестиционных проектов. Важно также учитывать, что на различные товары, работы и услуги цены могут возрастать неодинаковыми темпами, что говорит о неоднородности инфляции.

В расчетах нельзя не учитывать несовпадение темпов роста уровня инфляции и темпов роста курсов валют, если оценка и анализ проводятся в свободно конвертируемой валюте. Номинальная и реальная процентная ставка за кредит. Виды цен для расчета эффективности инвестиций Норма прибыли, или процентная ставка за кредит, включающая инфляцию, называется номинальной нормой прибыли, или номинальной банковской ставкой за кредит. Норма же прибыли без учета инфляции называется реальной нормой прибыли. Если номинальная норма прибыли используется как учетная ставка с целью оценки эффективности инвестиционного проекта, то инфляция увеличивает объем денежных потоков денежных доходов и расходов.

Наиболее популярными методами оценки эффективности инвестиционной деятельности являются анализ бухгалтерской рентабельности инвестиций , внутреннего коэффициента рентабельности , чистая приведённая стоимость , индекс прибыльности , срок окупаемости . В рамках темы настоящей работы мы считаем необходимым ознакомиться с указанными методами анализа. Бухгалтерская рентабельность инвестиций простая рентабельность инвестиций - англ.

IRR - важнейший показатель эффективности инвестиций. 30 .. ными) формула 17 для расчета «внутренней нормы эффективности» упрощает прежде всего, государственные предприятия, осуществляющие инвестицион .

Инфляция существенно влияет на эффективность инвестиционного проекта, условия его финансовой реализуемости, потребность в финансировании и эффективность участия в проекте собственного капитала. Наибольшее влияние ин фляция оказывает на проекты с длительным циклом и требующие больших объемов заемных средств, а также использования несколь ких валют. Учет инфляции осуществляется с использованием: Для описания влияния инфляции на эффективность инвести ционного проекта используются следующие показатели: Аналогичными показателями характеризуется изменение цен на отдельные виды товаров и услуг.

Практически любые инвестиции в большей или меньшей степе ни являются рисковыми. Риск и неопределенность — сходные по нятия.

Оценка эффективности инвестиционных проектов и выбор предпочтительных решений - 309

Если среднегодовую численность работников в отчетном году сравнить с численностью работников предыдущего года, скорректированную на коэффициент изменения объема продукции, то результат покажет относительную экономию численности работников: Умножив сэкономленную численность работников на среднегодовую заработную плату 1 работника в отчетном году, получим относительную экономию численности работников, выраженную через их заработную плату. В нашем примере это 3 ,6 тыс.

Это общий результат интенсификации использования трудовых ресурсов, часть которого может отразиться в повышении заработной платы работников, а другая часть - в снижении себестоимости продукции за счет относительной экономии заработной платы. Расчет относительной экономии заработной платы для условий нашего примера: Материальные ресурсы были использованы с относительным перерасходом в размере ,0 тыс.

Для оценки эффективности инвес- тиций в реальный издержек, приведенных к расчет- ному методу кой эффективности инвестицион- ного проекта.

Специалистами предприятия составлен бизнес-план по основным разделам план производства, план маркетинга, юридический и организационный план. Необходимо составить финансовый план предприятия на 3 года , рассчитать безубыточный объем производства, основные показатели эффективности и финансовые показатели, сделать вывод о целесообразност и вложения инвестиций в данный проект. Исследования специалистов отдела маркетинга позволяют предположить, что объем производства соответствует объему реализации продукции, так как существует свободный сегмент рынка.

Головное предприятие предоставляет помещение для цеха по производству новой продукции на условиях аренды. Приобретается новое оборудование, оплата за которое осуществляется до начала производства. Амортизация начисляется линейным способом равномерно в течение всего срока службы оборудования.

Статистические методы оценки являются самым простым классом подходов к анализу инвестиций и инвестиционных проектов. Несмотря на свою кажущуюся простоту расчета и использования, они позволяют сделать выводы по качеству объектов инвестиций, сравнить их между собой и отсеять неэффективные. , , период окупаемости — данный коэффициент показывает период, за который окупятся первоначальные инвестиции затраты в инвестиционный проект.

ОЦЕНКА ЭФФЕКТИВНОСТИ ИНВЕСТИЦИОННОЙ ДЕЯТЕЛЬНОСТИ является залогом эффективности инвестицион- ного процесса.

Оценка эффективности инвестиционных проектов и выбор предпочтительных решений - Особенности оценки инвестиционных проектов в централизованной и рыночной экономике. Особенности отечественного опыта оценки инвестиций. Принципы оценки эффективности инвестиционных проектов. Теория денежных потоков как методологическая база оценки инвести- ций. Принцип временной стоимости денег. Виды эффективности инвестиционных проектов.

Критерии коммерче- ской эффективности. Выбор горизонта анализа денежных потоков и ставки дисконтирования.

Задача любого инвестора состоит в том, чтобы найти такое реальное средство, которое принесло бы в конечном итоге доход, превосходящий расходы на его приобретение. При этом возникает сложная проблема: Следовательно, для решения поставленной за дачи необходимо определить стоимость реального средства с учетом отдаленности во времени будущих поступлений доходов от его использования.

Дистанционное Обучение Форекс - - это отличная возможность для Вас подготовиться к удачной работе на Форекс!

Тимонин А.Ю. ауд.В Оценка эффективности инвестицион- ных проектов (пр). Палаш С.В. ауд.В Информационные и автоматизирован-.

Экономическое содержание принципов оценки эффективности инвестиционного проекта В основу оценки эффективности инвестиционного проекта, по нашему мнению, должны быть положены следующие принципы: Оценка общественной значимости проекта в зависимости от его масштабности. Учет особенностей оценки эффективности инвестиционного проекта в зависимости от его значимости, цели реализации и схемы финансирования. Экономический эффект от реализации инвестиционного проекта рассматривается на протяжении всего его жизненного цикла расчетного периода от проведения прединвестици- онных исследований до прекращения его использования.

Моделирование денежных потоков в операционной, финансовой и инвестиционной составляющих, включающих все, связанные с осуществлением инвестиционного проекта денежные поступления и расходы за весь его жизненный цикл с учетом возможности использования различных валют и видов цен. Сопоставимость показателей и условий реализации раз-личных инвестиционных проектов вариантов. Принцип положительности и максимума эффекта.

Предпочтение должно отдаваться инвестиционным проектам с наибольшим значением эффекта. В данном случае речь идет о сравнении альтернативных инвестиционных проектов, рассчитанных с использованием дисконтированных денежных потоков. При оценке эффективности инвестиционного проекта должны учитываться различные аспекты фактора времени, в том числе динамичность изменение во времени параметров проекта и его экономического окружения; разрывы во времени лаги между производством продукции и поступлениями ресурсов и их оплатой; разновременность затрат и результатов, предпочтительность более ранних результатов и более поздних затрат.

Учет предстоящих затрат и результатов. При расчете показателей эффективности должны учитываться только предстоящие затраты и поступления, обусловленные только реали- зацией инвестиционного проекта, включая затраты, связанные с привлечением ранее созданных производственных фондов, а также предстоящие потери, вызванные осуществлением инвестиционного проекта например, от прекращения действующего производства в связи с организацией на его месте нового.

Компания занимается разведкой, добычей, переработкой и реализацией природного газа и жидких углеводородов и имеет двадцатилетний опыт работы в российской нефтегазовой отрасли. Компания является вторым по объёму производителем природного газа в России после Газпрома. Главный офис компании располагается по адресу: Российская Федерация, Ямало-Ненецкий автономный округ, Пуровский район, г.

Расчет денежных потоков и показателей общественной эффективности 33 .. И ФИНАНСОВОЙ РЕАЛИЗУЕМОСТИ ИНВЕСТИЦИОННЫХ ПРОЕКТОВ.

Общие положения Согласно общей схеме оценки эффективности инвестиционного проек-та см. Не рассчитываются эффективности участия в проекте для его кредиторов и подрядчиков там же , поскольку они определяются, соответ-ственно, процентом за кредит и заложенной в стоимость работ услуг, про-дукции по договору подряда и или государственному контракту нормой рентабельности.

Для малых и средних производственных коммерческих инвестицион-ных проектов см. Для крупных производственных коммерческих инвестиционных проек-тов и для мегапроектов там же в первую очередь определяется эффек-тивность участия в них структур более высокого по отношению к участ-никам проекта уровня, а именно: В том случае, если эффективность участия в крупномасштабном проек-те или в мегапроекте структур более высокого уровня удовлетворительна, для них оцениваются те же виды эффективности, что и для малых и средних проектов см.

При оценке эффективности участия в проекте денежные потоки вы-ражаются только в прогнозных см. Приведение прогнозных цен к дефлированным называется дефлирова-нием. Цель данной процедуры — устранить искажающее влияние инфляции на результаты определения критериев эффективности проекта.

Экономика и управление народным хозяйством по отраслям и сферам деятельности в т. Исследование сущности инвестиционной политики организации, 10 принципов и этапов ее формирования 1. Анализ современных условий формирования инвестиционной 21 политики организации 1. Особенности формирования инвестиционной политики 40 финансово-промышленного объединения 2. Концептуальные основы формирования инвестиционной политики 57 финансово-промышленного объединения 2.

Совершенствование системы оценки эффективности инвестицион- 87 ной деятельности финансово-промышленного объединения 3.

Более полно изложены методы расчета эффективности проектов, в частности, подробнее освещены методы учета инфляции и различных аспектов.

Данная формула может использоваться для сравнительной оцен- ки При выборе вариантов инвестиционного кредитования и кре- дитования инвестиционных проектов. Наиболее эффективным из сравниваемых инвестиционных объектов является тот, который ха- рактеризуется большей величиной чистого приведенного дохода. Рас- сматриваемый показатель может использоваться не только для срав- нительной оценки эффективности инвестиций, но и как критерий целесообразности их реализации.

При отрицательном или нуле- вом значении чистого приведенного дохода вложение средств явля- ется неэффективным, поскольку оно не принесет дополнительного дохода. Пользуясь принятыми ранее обозначениями, можно определить, что —это значение г в формуле Если расчет чистого приведенного дохода показывает, эффектив- ны ли вложения в инвестиционный объект при определенной норме дисконта, то внутренняя норма доходности определяется в процессе расчета и затем сравнивается с требуемой нормой доходности.

В случае разновременности осуществления вложений прием дисконтирования используется не только при исчислении де- нежных потоков, но и для определения текущей стоимости затрат. Одним из наиболее распространенных показателей оценки эф- фективности инвестиций является срок окупаемости. В большинстве случаев под ним понимают период, в течение которого инвестици- онные вложения покрываются за счет суммарных результатов их осу- ществления, или, иначе, минимальный временной интервал, за пре- делами которого интегральный эффект становится и в дальнейшем остается неотрицательным.

Поскольку результаты и затраты, связан- ные с инвестированием, можно вычислить на основе метода дискон- тирования или без дисконтирования простейший вариант , могут быть получены различные значения срока окупаемости. Простейший метод обладает таким существенным недостатком, как отсутствие учета различия ценности денег во времени, поэтому его используют при наличии определенных допущений. Более пред- почтительным является второй метод расчета на основе дисконтиро- вания, хотя и он не лишен недостатков, поскольку не учитывает по- рядок возникновения потоков денежных средств в течение периода окупаемости и те денежные потоки, которые формируются после пе- риода окупаемости вложений.

В методических рекомендациях, как правило, подчеркивается, что ни один из рассматриваемых показателей не является достаточным для принятия инвестиционного решения и при выборе объекта ин- вестирования следует исходить из ряда критериев. Это положение нуждается в уточнении, поскольку в ситуациях, когда возникает про- тиворечие между различными показателями, для объективной оценки сравнительной эффективности инвестиций необходимо исходить из определенной иерархии показателей и той роли, которую каждый из них играет в системе оценок.

Оценка эффективности инвестиционного проекта на основе NPV

Categories: Без рубрики

Узнай, как дерьмо в"мозгах" мешает человеку эффективнее зарабатывать, и что сделать, чтобы избавиться от него полностью. Кликни тут чтобы прочитать!